Börsen-Tricks für mehr Performance Von Dr. Eberhard Gerland
Wochen-Kommentar zum 18. September 2017 Was tun, wenn der Kurs weiter steigen soll - aber die Gewinne
nicht nennenswert weiter steigen? Dann greift man in die Trickkiste, wie es seit Jahren viele US-Firmen machen:
sie kaufen eigene Aktien zurück. Dafür haben die US-Firmen lt.
Bloomberg in den vergangenen sechs Jahren mehr als 2,2 Billionen Dollar aufgewandt. Die Wirkung ist klar: das sich das KGV aus der Division der Anzahl der Aktien durch den
Unternehmensgewinn ergibt, wird der Zähler des Bruches kleiner, wenn Aktien aus dem Verkehr gezogen werden. Infolgedessen steigt das KGV - die Aktien werden attraktiver sogar dann,
wenn der Gewinn insgesamt stagniert. Dasselbe gilt für die Dividende: es muss insgesamt keine höhere Dividendenausschüttung geben, weil die Dividende pro Aktie steigt.
Diese
Börsen-Tricks decken aber eine wenig erfreuliche Tatsache auf: wenn das Geld in Aktienrückkäufe fließt, sehen die Firmen offenbar keine großartigen weiteren Entwicklungsmöglichkeiten,
in die sie investieren könnten.
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